焦点！ChatGPT和公募：爆火的说客与冷静的看客

2023-02-08 21:39:39来源：北京商报网

随着ChatGPT走红并在近日持续刷屏朋友圈，ChatGPT相关概念股也持续上涨。截至2月8日收盘，多只ChatGPT概念股涨停，而海天瑞声自1月18日至今的累计涨幅已达191.56%。在ChatGPT爆火的同时，也有越来越多机构对其业务能力进行测验。更有观点猜测，在ChatGPT高速发展的当下，银行理财经理乃至基金投顾是否有被取代的可能性。

但在业内人士看来，ChatGPT当前的技术仍存在数据精确度和可追溯能力欠缺等不足。个别公募也直言，若ChatGPT以后技术达不到商业化水平，过一段时间热度或会退潮，目前也未能确定在后续业务中是否会使用ChatGPT。

ChatGPT眼里的公募：有潜力的投资市场

(资料图片仅供参考)

不仅能聊天，还能写诗、写研报、写论文……不厌其烦地快速解答来自全球各地用户千奇百怪的问题，持续优化回应、完善表达方式令智能聊天软件ChatGPT在近期爆火。公开资料显示，ChatGPT是一种聊天机器人软件，是由人工智能研究实验室OpenAI在2022年11月30日发布的全新聊天机器人模型，是一款人工智能技术驱动的自然语言处理工具。它不仅能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能够根据聊天上下文进行互动，也能进行日常聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码等任务。

为了测试ChatGPT的智能程度，北京商报记者也从对中国公募市场的认识到基金公司的了解再到对基金产品的推荐等多维度对ChatGPT进行提问。例如，针对“请谈谈对中国公募基金市场的认识”这一提问，ChatGPT的回答就提到，“中国公募基金市场是一个有潜力的投资市场，但投资者仍然需要对基金经理和基金绩效进行仔细地考察和评估，并与专业人士进行咨询，以确保自己的投资决策是明智的”。

而在对于“中国头部基金公司有哪些”的回答中，ChatGPT提到了华夏基金、招商基金、易方达基金、嘉实基金、华安基金、工银瑞信基金、鹏华基金、广发基金、南方基金、中欧基金。公开数据显示，截至2022年四季度末，ChatGPT回答的上述10家基金公司的非货币管理规模均位列市场前15名。由此来看，ChatGPT在这一问题的回答准确率较高。

对于ChatGPT的优点，长城基金基金经理赵凤飞认为，人机交互领域对用户体验的影响很大，由于人类语言的丰富性以及对话场景的多样性，打造一款与人类几乎无异的聊天软件并且还能进行撰写文案和翻译并不容易。这需要优秀的算法和模型，也需要大量的数据和算力，这些都是ChatGPT的核心竞争力。在未来的应用场景上，AI客服、AIGC（人工智能内容生成）等领域，ChatGPT及类似的自然语言处理工具都有望大显身手。除了上述领域外，AI技术在智能驾驶领域也有望加速落地，在未来的VR、AR中也会扮演重要角色。

但在涉及数据类问题时，ChatGPT当前的回答内容则相对有限。例如，对于“截至2022年四季度末，管理规模在百亿元以上的基金经理有哪些”这一问题，ChatGPT则无法给出准确答案。此外，针对“从近三年产品业绩来看，你认为中国哪些公募基金的业绩最好”这一问题，ChatGPT也直言，“作为一个AI模型，无法评价某个公募基金的业绩是否最好，因为这取决于投资者的目标、风险偏好和投资策略”。

川财证券研究所所长陈雳也直言，虽然通过ChatGPT可以快速获取答案同时提高信息获取效率，但目前来看，所获取的内容仅能达到相对逻辑完整的效果，并不完全准确。同时，数据的更新程度也达不到实时的效果，因此技术安全性与数据可信度还有待提升。

公募眼里的ChatGPT：能否受益于该技术有待观察

在两个月前ChatGPT“出世”之际，便已引起各行业的关注。早在2022年12月7日，富国基金就使用ChatGPT写了一首关于“个人养老金”的诗。从英文表述来看，并无用词和语法的“硬伤”。

此外，为测试ChatGPT能否用于研究报告撰写，财通证券(601108)也在近日采用ChatGPT撰写了一篇医美行业研究报告。财通证券表示，从过程来看，搭建报告框架、生成文字并翻译共花费约1小时，但结果显示，ChatGPT在标点和术语方面存在明显错误，且存在无法得知引用数据来源及可靠性、部分复杂语句翻译后表意不清晰等问题。

不难看出，从诞生到如今，短短两个月，ChatGPT已能完成大部分简单工作，但与此同时，也有业内人士猜测，在ChatGPT高速发展的当下，银行理财经理乃至基金投顾是否有被取代的可能性。而ChatGPT对于这一问题的回答是，“AI技术仍然存在诸多局限性”。

陈雳也认为，ChatGPT暂时无法取代人工投顾。“虽然目前人工智能在投顾业务中已有所使用，但投顾服务在提供可靠数据或消息的同时也提供了个人经验对市场或产品的理解，我认为可以将ChatGPT加入投顾服务中提升数据获取效率，为研究人员提供前期助手工作，减少一些重复的工作投入。”

北京商报记者也针对后续会否在业务工作中采用ChatGPT采访多家机构。嘉实基金在接受采访时表示，全球范围来说，AIGC产业还处于市场探索阶段，要达到稳定输出、成熟商业化的境界，还有很长的路要走。人工智能技术发展存在很大不确定性，目前ChatGPT的技术应用还处在较为初步的阶段，能否真正受益于ChatGPT技术的发展尚有待观察。若日后技术达不到商业化水平，过一段时间热度可能会退潮，后期波动性较大，后续业务中是否会使用ChatGPT也还不能确定。

“目前ChatGPT尚处于开发体验阶段，公募基金业务除了需要庞大的金融数据支持，严谨与合规也是公募基金服务的关键要素，ChatGPT对于数据的精确度和可追溯能力比较欠缺。此外，想要获取一手市场信息通常需要分析师或基金经理线下实地调研，这是ChatGPT无法取代的”，陈雳补充道。

前海开源基金经理魏淳同样认为，ChatGPT之所以成为爆款，除了其本身的产品力较强之外，核心原因是在全球经济面临一定压力的背景下，企业降本增效需求尤其迫切，而ChatGPT等新技术是解决上述需求的最重要路径。从中短期来看，ChatGPT虽然目前技术水平相对其他AI聊天工具更高，但仍未达到理想状态，其产品迭代及生态建立仍需一些时间，目前商业模式还不清晰，同时运营成本较高，对包括搜索引擎巨头在内的产业生态，预计暂时还不会带来实质性的颠覆。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林也提到，限制ChatGPT的，一方面是算力成本，由于运行ChatGPT需要比较高的算力，也就意味着未来应用或要收费，而收费会让用户兴趣降低。另一方面则是应用普及度，由于很多算法会选择开源，但开源会限制企业盈利能力，也会限制普及度。而ChatGPT在国内的应用普及，还需要监管进一步完善定调。

爆火背后的发展前景：下游产业或孕育出丰富生态

随着近期ChatGPT成为市场热词，相关概念股表现也持续活跃，多只概念股掀起涨停潮。交易行情数据显示，截至2月8日下午收盘，海天瑞声、鸿博股份(002229)、物产金轮均涨停，其中，海天瑞声自1月18日至今的累计涨幅已达191.56%；2月8日同时，汉王科技(002362)、宝兰德、云从科技-UW等多只ChatGPT概念股也呈上涨趋势。

从诞生到如今已有两个多月的时间，为什么ChatGPT在近期才“刷屏”朋友圈？中金公司近日发布的研报显示，2022年下半年，AIGC及ChatGPT关注度大幅提升背后，其本质是弱人工智能到强人工智能的阶跃，海外及国内商业落地处在初期，但新的产业趋势值得关注。OpenAI的技术进展及投资方向、海外AI独角兽业务进展、国内龙头AI公司的跨模态布局是重要风向标。

赵凤飞也提到，ChatGPT的大热源于其惊艳的用户体验，而在机智的聊天表现背后是人工智能技术的长足发展以及NLP（自然语言处理）技术的不断成熟。人工智能一直被认为是信息技术领域乃至整个科技领域中最具前景和想象力的方向之一，人工智能技术的进步也会很大程度上改变我们的生活，因此人工智能领域的每一次重大突破都会引起全社会的广泛关注，所以在A股市场掀起相关概念股上涨的浪潮也是顺理成章的事情。

在上投摩根基金看来，虽然ChatGPT是12月刚出的全新技术热点，但由于体验惊艳，在科技圈的影响迅速扩散，微软、Buzzfeed等科技巨头纷纷跟进应用，预期未来短期内热度会持续催化。ChatGPT的出现，预兆着未来AI可能会对人类的文字生产模式产生巨大影响，下游产业有可能孕育出丰富生态。目前阶段，ChatGPT仍处在产业发展初期，股票表现仍以事件驱动为主，同时受到宏观市场环境等影响，波动较大。

ChatGPT也在接受北京商报记者提问时直言，训练数据、自然语言生成能力、快速响应、多语言支持、智能定制是其核心竞争力。

而部分公募也提前“嗅到”ChatGPT的投资机会，并进行布局相关概念股。同花顺(300033)iFinD数据显示，截至2022年四季度末，已有80只基金（份额合并计算，下同）重仓科大讯飞(002230)，持股总量达6100.22万股；此外，还有6只基金重仓拓尔思(300229)，持股总量为536.64万股；另外还有3只基金重仓持有海天瑞声，持股总量为3.78万股。

从后续板块投资机会来看，上投摩根基金认为，当下，A股中的AI概念股，若狭义而言，拥有独立自研大模型能力的厂商不多；但广义而言，业务可以和AI去做结合，甚至已经在业务中嵌入了AI能力的第三方应用厂商，数量不在少数。国内AI发展，视觉能力最强，因此拥有AI视觉能力的厂商，技术是相对成熟的。按Gartner曲线规律，全球科技浪潮在第一波的时候往往可以享受极高溢价。估值维度上来看，当前ChatGPT相关核心标的估值较高，市场将远期的宏大美好愿景投射到当期，带来了这一波AI上涨。因此投资层面上，除了基本面因素，也建议关注资金方面的因素，以辅助决策。

“在细分投资方向上，从产业链出发，主要可以考虑三类：一类是从事大模型基础研发的企业，一类是上游为大模型研发提供算力等基础设施的厂商，还有一类是下游针对细分场景开发软件的第三方应用厂商。”上投摩根基金如是建议。

前海开源基金科技行业研究员梁策则认为，ChatGPT的出现，不仅会加大社会对深度学习这个技术领域和基础设施的投资强度，还会加速过去积累的技术向社会渗透。在这一背景下，预计未来很多科技企业会出现新兴的投资机会，具体会关注有希望开发出中文模型的技术巨头、为技术巨头提供基础设施的厂商、具备模型使用场景的应用开发商三个方向。对于不熟悉这个领域的大众投资者，梁策建议可以通过投资科技主题的基金产品对这个领域进行投资。

嘉实基金也直言，不可否认，ChatGPT解决了人工智能模型的一些核心技术痛点，应用前景非常广阔，技术、内容、硬件的相关企业都将受益，相关技术在金融、政府、医疗等领域的落地也值得期待。ChatGPT 将带动上游算力、数据标注、自然语言处理需求，下游应用场景包括代码机器人、小说衍生器、对话类搜索引擎、语音工作助手、对话虚拟人等，具备代替人工的创造力。目前多个海内外互联网巨头，纷纷宣布加码布局该技术，未来落地场景涉及代码生成、药物研发等多个领域。

北京商报记者李海媛

（责任编辑：冀文超）

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