【投资观点】TSLA: 更便宜的电动汽车是总体规划的一部分吗

2023-06-07 20:33:39来源：阿浦美股微信号

【资料图】

企业简介

特斯拉（Tesla）是美国一家电动汽车及能源公司，总部位于帕洛阿托，市值达2100亿美元，产销电动汽车、太阳能(000591)板、及储能设备；特斯拉努力为每一个普通消费者提供其消费能力范围内的纯电动车辆；特斯拉的愿景是加速全球向可持续能源的转变；2022Q4 Tesla总共交付 405278辆，环比增加 17.9%，同比增加 31.3%；总共生产439701辆,环比增长 20.2%,同比增长 43.8%.

财务状况

第四季度特斯拉总营业收入为243.2亿美元，上年同期为177.2亿美元，同比增长37.24%；第四季度毛利润为57.77亿美元，上年同期48.47亿美元，同比增长19.19%；第四季度净利润36.87亿美元，上年同期23.21亿美元，同比下降58.85%。之所以出现净利润下滑的情况，主要是受到中国区竞争的加剧以及北美消费者对IRA补贴的观望，并且由于宏观经济形势充满不确定性，特别是利率上行仍将在短期内对特斯拉业绩造成影响，但是特斯拉表示，在任何情况下，特斯拉都已经为应对不确定性做好准备，同时专注于自主、电气化和能源解决方案的努力，坚持做到控制成本和创新。

公司最新事件

特斯拉将于3月1日举行投资者日活动，活动主要放出总体规划的第三部分。

下一代特斯拉Roadster，Cybertruck，新车辆平台，自动驾驶应用，储能计划，充电网络收入潜力和特斯拉机器人将纳入总体规划。

Evercore ISI分析师Chris McNally表示希望听到有关机器人出租车，减少驾驶里程的共享乘车，巨型电池和回收目标的信息。

就其本身而言，奥本海默认为特斯拉（TSLA）可能会在投资者日演讲中更加细致，并深入研究降低成本的努力，制造效率，低成本乘用车和Semi等新产品的进展，以及FSD的更全面的更新。

与此同时，伯恩斯坦认为分析师日可能会提供有关下一代汽车平台的一些增量细节，但他指出，目前尚不清楚特斯拉是否能够充分解决空头对时机的担忧。

高盛（Goldman Sachs）预计首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）将广泛讨论世界向可持续能源过渡所需的条件。预计其他关键主题将是FSD，Optimus机器人，财务驱动因素，包括EBIT利润率/运营支出杠杆资本配置和储能。

特斯拉表示，他们预计向可持续能源的过渡以及特斯拉能源部门的前景将成为该活动最突出的部分之一。除此之外，特斯拉还表示，能源的总潜在市场可能大于汽车，公司正在加利福尼亚州拉斯罗普（Lathrop California）为其公用事业规模的Megapack产品增加一个2 GWh的大型工厂。

总结

在任何企业当中高利润率是议价权的基础，相比于其他国内的电动车企来说，特斯拉始终拥有高利润率，而其他电动车企还未实现盈利，这就使特斯拉具有主动权，通过短期牺牲利润来争取更多的需求。

除此之外，根据马斯克在投资日所要发布的总体规划的第三部分，将代表汽车制造的进一步变化，据说新底盘将使用注塑结构元件，这将削减生产成本，并使特斯拉成为历史上最赚钱的汽车制造商。

据外资机构New Street表示在2022年Q4至2023年Q4之间，特斯拉可以在不影响利润率的情况下，将平均售价降低8%。因此就长远来看，特斯拉值得投资买入。

资料来源：Schultz, C. (2023) Tesla Investor Day Preview: Are cheaper electric vehicles part of The master plan?, Seeking Alpha. Seeking Alpha. Available at: https://seekingalpha.com/news/3940940-tesla-investor-day-preview-are-cheaper-electric-vehicles-part-of-the-master-plan (Accessed: March 1, 2023).

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